يمكن لاقتصاد ما أن يتدولر دون أن ينص قانون على إعلان الدولار عملة رسمية. ويحدث ذلك عندما يبدأ الأفراد والشركات في استخدام عملة أجنبية للادخار، أو تحديد الأسعار، أو إبرام العقود، أو الدفع، في حين تستمر العملة الوطنية في الوجود وتحتفظ بصفة التداول القانوني. وتُعرف هذه العملية، التي تتفاوت فيها الدرجات، باسم الدولرة بحكم الأمر الواقع.
ولا يشترط هذا المسمى أن تكون العملة المختارة هي الدولار الأمريكي؛ إذ يصف مصطلح «الدولرة» في الأدبيات الاقتصادية أيضاً الإحلال الجزئي لأي عملة أجنبية محل العملة الوطنية.
فكرة أساسية: تصف الدولرة بحكم الأمر الواقع ما يفعله الأفراد بالنقود؛ بينما تصف الدولرة الرسمية قراراً قانونياً ومؤسسياً.
لا تتغير جميع وظائف النقود في وقت واحد
لفهم هذه الظاهرة، يجدر التمييز بين ثلاث وظائف كلاسيكية للنقود: وسيلة دفع، ووحدة حساب، ومستودع للقيمة. ويستخدم البنك المركزي الأوروبي هذا التمييز لتوضيح أسباب استخدام النقود في التبادل، والتعبير عن الأسعار، ونقل القدرة الشرائية إلى المستقبل.
ويمكن لعملة أجنبية أن تزيح العملة الوطنية في وظيفة دون سائر الوظائف. فعلى سبيل المثال، قد تدخر الأسرة بالدولار لكنها تسدد نفقاتها اليومية بالعملة المحلية. وقد يعرض متجر تجاري أسعاراً مرجعية بالدولار ويقبل ما يعادلها بالعملة الوطنية عند الدفع. وقد تتفق شركة ما على عقد بالعملات الأجنبية، على الرغم من أنها تحصل على قيمة جزء من مبيعاتها بالعملة المحلية.
ولهذا، فإن رؤية بعض الأسعار أو المدفوعات بالدولار لا تثبت حدوث إحلال نقدي كامل. والسؤال المفيد لا يقتصر على: «هل يُستخدم الدولار؟»، بل فيمَ يُستخدم، وبأي وتيرة، وإلى جانب أي عملة أخرى.
ثلاثة أبعاد للدولرة بحكم الأمر الواقع
تميز أدبيات صندوق النقد الدولي بين أبعاد يمكن أن تتقدم بوتائر مختلفة:
- دولرة المدفوعات أو المعاملات: تُستخدم العملة الأجنبية لشراء السلع، أو دفع ثمن الخدمات، أو تسوية الالتزامات.
- الدولرة الحقيقية: يُعبَّر عن الأسعار أو الأجور أو العقود أو تُعدَّل بالاستناد إلى العملة الأجنبية.
- الدولرة المالية: تُقوَّم الودائع أو القروض أو الأصول أو الديون بالعملة الأجنبية.
وترتبط هذه الأبعاد بوظائف النقود، لكنها ليست متطابقة معها. فالوديعة بالدولار يمكن أن تعمل كمستودع للقيمة؛ والديْن بالدولار ينشئ التزاماً مستقبلياً؛ والسعر المحدد بالعملة الأجنبية لا يعني بالضرورة أن الدفع النهائي سيتم بتلك العملة. إن الدولرة بحكم الأمر الواقع مزيج من الاستخدامات، وليست مفتاح تشغيل إما أن يكون مفتوحاً أو مغلقاً.
بحكم الأمر الواقع، والرسمية، وقابلية التحويل، والازدواج النقدي
تجنب المقارنة المؤسسية الوقوع في أوجه لبس شائعة.
ففي الدولرة بحكم القانون أو الرسمية، تتبنى الدولة رسمياً العملة الأجنبية وتحدد دورها القانوني. أما في الدولرة بحكم الأمر الواقع، فتظل العملة الوطنية سارية المفعول، وينشأ تبني العملة الأجنبية من قرارات لا مركزية، أو قواعد جزئية، أو تساهل تنظيمي، أو مزيج من هذه الظروف.
كذلك لا يعادل مجلس النقد الدولرة؛ فهذا النظام يُبقي على العملة الوطنية وجهة إصدارها، لكنه يحدد سعر صرف ثابتاً ويقيد الإصدار النقدي عبر قواعد تغطية مدعومة بأصول خارجية، وفقاً للوصف المؤسسي الصادر عن صندوق النقد الدولي. كما أن سعر الصرف الثابت، في حد ذاته، لا يلغي العملة المحلية.
ويشير الازدواج النقدي إلى تعايش عملتين، لكنه لا يفترض تمتعهما بمستوى القبول نفسه، أو السيولة، أو المعاملة القانونية؛ إذ قد تهيمن إحداهما على المدخرات بينما تهيمن الأخرى على الأجور أو الضرائب أو المدفوعات الصغيرة.
تمييز مفيد: إن قبول عملتين لا يعني أنهما تؤديان الوظائف نفسها، ولا يعني وجود نظام مستقر أو متماثل.
أسباب ظهورها
يختار الأفراد العملة وفقاً للمشكلات التي يحتاجون إلى حلها. فعندما يؤدي التضخم إلى تآكل القدرة الشرائية، أو تتقلب قيمة العملة المحلية بشدة، أو تضعف الثقة في استقرارها المستقبلي، قد تصبح العملة الأجنبية أكثر جاذبية للادخار أو لتحديد قيم العقود. كما تؤثر في ذلك الروابط التجارية، والتحويلات المالية، والوصول إلى النظام المالي، والقواعد التي تسمح باستخدام تلك العملة أو تقيده.
وهناك أيضاً عنصر تنسيقي: فكلما ازداد عدد المتعاملين الذين يستخدمون عملة أجنبية، يمكن أن تصبح أكثر فائدة للآخرين. وهذا التوسع ليس متجانساً، إذ يعتمد على تكاليف التحول، وتوافر السيولة النقدية، والقواعد المصرفية، ومستوى دخل كل فرد.
ومن منظور الحرية الاقتصادية، يمكن لاختيار عملة أجنبية أن يكون استجابة مشروعة لفقدان الثقة؛ إذ يتيح للأفراد والشركات البحث عن إمكانية التنبؤ للحفاظ على القيمة وتنسيق المبادلات. غير أن الاعتراف بهذا الاختيار لا يقتضي تجاهل الظروف المؤسسية التي يحدث في ظلها.
ما المشكلات التي يمكنها حلها والتي لا تستطيع حلها
قد يسهم استخدام عملة أكثر استقراراً في تيسير بعض المعاملات، وتوفير مرجع أكثر قابلية للتنبؤ بالنسبة للأسعار أو العقود. ومع ذلك، فإن الدولرة بحكم الأمر الواقع لا تعالج تلقائياً العجز العام، أو الهشاشة المصرفية، أو انعدام اليقين القانوني، أو القيود المفروضة على المنافسة. كما أنها لا تضمن بمفردها تضخماً منخفضاً لجميع السلع، فالأسعار تعتمد على عوامل تتجاوز العملة المختارة للتعبير عنها.
علاوة على ذلك، يمكن للتعايش النقدي أن يوزع المخاطر على نحو غير متكافئ. والمثال الرئيسي على ذلك هو عدم تطابق العملات. فإذا استدان شخص أو شركة بالدولار، بينما يحصل على دخله بالعملة المحلية، فإن انخفاض سعر الصرف يرفع تكلفة الدين قياساً إلى ذلك الدخل. وتتوقف حدة هذا التأثير على الأصول، وأدوات التحوط، والآجال الزمنية، والقدرة على السداد.
وقد تنشأ أيضاً احتياجات خاصة بالسيولة. فنظام مالي يحتوي على ودائع أو قروض بعملات أجنبية يتطلب إدارة عمليات السحب والمدفوعات بعملة لا تصدرها السلطات الوطنية. ويؤدي ذلك إلى تعديل نطاق وظائف البنوك المركزية، دون إلغائه بالكامل.
تحذير: إن استقرار العملة المستخدمة لا يلغي الخطر الناشئ عندما تكون الدخول والمدخرات والديون مقومة بعملات مختلفة.
كيفية التعرف عليها دون تضخيم نطاقها
لتقييم ما إذا كانت هناك دولرة بحكم الأمر الواقع، يحسن النظر في عدة أسئلة:
- بأي عملة تُحدد الأسعار ويجري التفاوض على العقود؟
- بأي عملة تُسدد المدفوعات اليومية والمدفوعات ذات القيمة الأعلى؟
- أين تحتفظ الأسر والشركات بمدخراتها؟
- بأي عملة تُمنح القروض وتُسجل الديون؟
- ما العملة المستخدمة في الأجور والضرائب والمحاسبة؟
ويمكن للإجابات أن ترسم ملامح نظام مدولر على نطاق واسع، أو أن تكشف فقط عن استخدام دفاعي وجزئي. ولا يوجد مؤشر واحد يستوعب بمفرده جميع هذه الممارسات، كما لا يوجد حد قاطع عالمي يحول التبني الجزئي تلقائياً إلى تبنٍّ كامل.
إشارة نقدية ومؤسسية
تُظهر الدولرة بحكم الأمر الواقع أن النقود لا تعتمد فقط على تصريح قانوني، بل تعتمد أيضاً على الثقة والقبول والفائدة التي يراها الأفراد في كل عملة. وعندما يبحث العديد من المتعاملين عن مستودع آخر للقيمة أو وحدة أخرى للحساب، فإن خيارهم ينقل معلومات حول الجودة المتصورة للمؤسسات النقدية.
ولا تشكل هذه الإشارة في حد ذاتها برنامجاً للإصلاح؛ إذ يمكن للتبني أن ييسر القرارات الخاصة، ويولد في الوقت نفسه اختلالات في تطابق العملات أو مشكلات في السيولة. ويتطلب فهمها فحص كل وظيفة من وظائف النقود ومراجعة كل ميزانية عمومية، دون الاحتفاء بالظاهرة أو إدانتها بشكل مجرد. ويبقى التمييز الجوهري قائماً: فاستخدام المجتمع لعملة أجنبية شيء، وتحويل الدولة لها رسمياً إلى عملتها شيء آخر.
مشاركة